AGR : décryptage du "Weekly Hebdo Taux - Fixed Income"

 Voici les principaux points de la note "Weekly Hebdo Taux - Fixed Income" d'Attijari Global Research (AGR) au titre de la période allant du 09 au 15 juin :

Marché monétaire :

- Le marché monétaire a connu une légère volatilité à l'approche de la réunion de politique monétaire du 2ème trimestre (T2-2023). - En effet, les Taux interbancaires ont légèrement dépassé cette semaine les 3%. De même, la moyenne hebdomadaire des Taux MONIA s’est appréciée cette semaine à 2,93%, contre 2,92% une semaine auparavant. - AGR rappelle que le scénario initial d’AGR et son récent sondage favorisent une poursuite du durcissement monétaire au T2-2023. - La Demande bancaire en monnaie centrale a connu, quant à elle, une hausse de 19,1 milliards de dirhams (MMDH), portant ainsi les injections monétaires de l'institution à travers les avances à 7 jours à 54,1 MMDH contre 35,0 MMDH une semaine auparavant.

Marché obligataire :

- La demande des investisseurs sur le marché obligataire a avoisiné les 12 MMDH. - À une séance de la fin du mois de juin 2023, le Trésor satisfait 74% de son besoin annoncé au début du mois de 14,3 MMDH, soit 10,6 MMDH. Au cours de cette séance d'adjudication, l'argentier de l’État lève 5,1 MMDH sur le compartiment LT.

- Cette séance s'est opérée sans pression sur les Taux obligataires. En effet, les Taux de rendement des maturités 5 et 15 ans de la courbe primaire ont reculé de 11 PBS et 10 PBS respectivement. - Compte tenu de la situation confortable des finances publiques en cette période, conjuguée à l’intérêt prononcé de la Demande des investisseurs pour les BDT, les analystes d'AGR anticipent la poursuite d’un recours du Trésor au marché de la Dette intérieure sans pressions sur les Taux obligataires primaires à CT.