Finances-Banques

Introduction en Bourse
S2M fait le pari du rendement

Par L'Economiste | Edition N°:3677 Le 14/12/2011 | Partager
Deux distributions de dividendes prévues en 2012
L’action proposée à 325 DH, première cotation le 27 décembre
Les fonds gérés par Maroc Invest céderont en tout 39% du capital

S2M table sur un revenu de plus de 145 millions de DH cette année et 209 millions de DH en 2015. A cette échéance, la contribution des deux activités au chiffre d’affaires devrait s’équilibrer. La part de la branche solutions remontera à 46% contre 40% en 2011

LES dirigeants de la Société Maghrébine de monétique (S2M) ont peut-être trouvé la solution pour faire une entrée réussie à la cote. Stroc Industrie (-0,7%) et Jet Alu (-9,72%), les nouveaux pensionnaires du marché, n’ont pas pu s’éviter une glissade pour leurs premiers pas. S2M met l’accent sur la rentabilité pour susciter un engouement sur le titre surtout après l’introduction. «Nous avons réuni tous les ingrédients pour assurer le succès de l’opération au moment de l’introduction, mais aussi après», a souligné Aziz Daddane, président du directoire de S2M, lors de la présentation de l’opération le 12 décembre. Son entreprise distribuera au premier semestre 2012 un dividende exceptionnel de 31,5 DH. Une autre rémunération des actionnaires, sur la base des résultats de 2011, est prévue au troisième trimestre 2012. Pour rappel, le taux de distribution sur les deux derniers exercices est de 24,93% en 2009 et 55,37% en 2010.
Dans le cadre de l’IPO, le prix de l’action est fixé à 325 DH, ce qui valorise l’entreprise à 260 millions de DH. Les fonds MPEF, MPEF II Chypre, MPEF II Cayman et Africinvest LTD céderont les 240.000 actions offertes, soit 30% du capital. Ils ramèneront ainsi leur participation dans le tour de table à 53,80%. Elle descendra ensuite à 44,8% après une cession de 9% en faveur de Chadha Holding. Pour cette opération, les fonds abandonneront les actions (72.000) au prix de 270 DH unitaire, soit une réduction de 16,9% par rapport au prix d’introduction en Bourse. Mais les dirigeants actionnaires de Chadha Holding doivent garder les titres au moins trois ans.
Suite à l’introduction en Bourse, S2M rejoindra deux de ses principaux concurrents, en l’occurrence HPS et M2M qui sont présents à la cote depuis respectivement 5 et 4 ans.
En termes de business, S2M escompte un chiffre d’affaires de 145 millions de DH cette année et table sur 209 millions de DH en 2015. Les profits, eux, atteindront 19,5 millions de DH en 2011. Ils devraient dépasser les 44 millions de DH en 2015, selon le business plan de l’entreprise. Pour atteindre ces objectifs, l’opérateur prospecte de nouveaux marchés, notamment l’Afrique anglophone, l’Asie ou encore l’Europe. Dernièrement, il a décroché un marché en Ethiopie. Jusqu’ici, l’export contribue à hauteur de 40% du chiffre d’affaires de S2M.

F. Fa

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