L'inflation sous-jacente, qui exclut les produits à prix volatiles et les produits à tarifs publics, demeure faible, s'établissant à 0,4% en janvier 2021, selon Bank Al-Maghrib (BAM).

L'évolution de cette inflation traduit essentiellement l'atténuation de la baisse de sa composante alimentaire à -0,3%, après -0,6%, elle-même attribuable à une hausse de 2,7% des prix des "huiles" et à un repli moins prononcé de ceux des "viandes fraiches" à 3,6%, explique la Banque centrale dans son rapport sur la politique monétaire, publié à l'issue de la première réunion trimestrielle de son Conseil au titre de l'année 2021. Les prix du "transport" hors produits à tarifs réglementés ont progressé, de leur coté, de 1,1% après 0,5% en moyenne entre octobre et décembre.

Le rapport fait en outre ressortir que la décomposition en biens échangeables et non échangeables indique que l'évolution de l’inflation sous-jacente reflète l'accélération de 0,1% à 0,4% du rythme d'accroissement des prix des biens échangeables, elle-même liée à la hausse de l'inflation importée comme en atteste l'inflation dans la zone euro qui s'est établie à 0,9% en janvier.

Les prix des produits non échangeables ont continué à évoluer à un rythme quasi-stable à 0,3% au lieu de 0,4%, ajoute BAM.