L'essentiel de la note "Fixed Income Weekly" de BKGR
Voici l'essentiel de la note "Fixed Income Weekly" de la BMCE Capital Global Research (BKGR) portant sur la période allant du 08 au 14 septembre 2022:
Marché monétaire:
- Le déficit de liquidité bancaire s'est légèrement creusé d'une période à l'autre à 93,4 milliards de dirhams (MMDH) au terme de la période allant du 8 au 14 septembre contre 91,4 MMDH une semaine auparavant, selon BMCE Capital Global Research (BKGR) - Les avances à 7 jours ont reculé de 2,68 MMDH pour se fixer à 36,19 MMDH
- Les placements du Trésor ressortent en amélioration comme l'indique l’encours quotidien maximal de 8,45 MMDH au 14 septembre (vs. un encours quotidien maximal de 1,2 durant la période précédente)
- Le taux moyen pondéré se stabilise toujours à 1,5% tandis que le MONIA (Ndlr, Moroccan Overnight Index Average: indice monétaire de référence au jour le jour, calculé sur la base des transactions de pensions livrées ayant comme collatéral les bons du Trésor) s’établit à 1,37%
- Sur la prochaine période, BKGR estime que Bank Al-Maghrib devrait renforcer son intervention sur le Marché monétaire avec l'injection de 37,3 MMDH sous forme d’avances à 7 jours contre 36,2 MMDH la semaine précédente.
Marché primaire:
- Le Trésor a procédé à deux levées sur les lignes 26 et 52 semaines pour des montants respectifs de 500 millions de dirhams et 1,5 MMDH aux taux limites de 2,0500% et 2,6502% induisant une hausse de +31,5 pbs au niveau du taux primaire 5 ans.
Marché secondaire:
- La volumétrie globale enregistrée sur le marché secondaire a poursuivi sa baisse s'établissant à 5,7 milliards de dirhams (MMDH) contre 9,6 MMDH une semaine auparavant
- Cette volumétrie est polarisée à hauteur de 63% par les échanges sur les maturités court-terme
- Concernant la courbe secondaire, la plus forte variation observée sur la période allant du 08 au 14 septembre 2022 a été enregistrée à la hausse sur la ligne 5 ans (+39,5 pbs à 2,64%), soit une évolution similaire à celle observée pour les taux primaires.
