Taux obligataires : le marché respire, le Trésor reste actif

Les taux du marché secondaire ont globalement reculé sur la période du 8 au 14 mai, selon BMCE Capital Global Research. Les baisses les plus marquées ont concerné les maturités de 26 semaines (-21,73 points de base), 52 semaines (-11,58 pbs) et 5 ans (-5,39 pbs), tandis que les lignes 13 semaines et 30 ans ont enregistré de très légères hausses.

Lors de la dernière adjudication, le Trésor a mobilisé 2,1 milliards de dirhams, soit 24% du montant proposé. Les levées ont porté sur les maturités 26 semaines, 5 ans et 15 ans, avec des taux limites respectifs de 2%, 2,4696% et 3,1547%, traduisant une baisse sensible des taux primaires.

Pour les semaines à venir, BKGR anticipe un maintien de la stabilité sur le marché obligataire, soutenue par l’augmentation des placements du Trésor et les interventions de Bank Al-Maghrib, qui contribuent à ancrer les taux interbancaires autour du taux directeur.

M.Ba.