Marché primaire : le 2 ans progresse, le Trésor lève à 2,28%

Durant la période du 26 juin au 2 juillet 2025, le marché obligataire primaire a connu une consolidation à la hausse des taux sur la maturité 2 ans, selon BMCE Capital Global Research (BKGR). Le Trésor a procédé à une seule levée sur cette ligne, avec un taux limite fixé à 2,2807%, en hausse de +8 points de base.

Sur le marché secondaire, la tendance est restée globalement baissière, avec des replis marqués sur les lignes à 52 semaines (-7,41 pbs), à 26 semaines (-5,92 pbs), ainsi que sur les maturités à 5 ans (-4,85 pbs) et 10 ans (-4,84 pbs).

Dans un contexte de taux directeur inchangé par Bank Al-Maghrib depuis la réunion du 24 juin, les rendements à court terme pourraient enregistrer une légère hausse, alors que les courbes moyen et long termes restent globalement stables, en attendant l’émission anticipée de la ligne à 50 ans.

M.Ba.