Liquidité, taux, levées : ce qu’il faut retenir des marchés financiers cette semaine

Selon la dernière note hebdomadaire de BMCE Capital Global Research (BKGR), la situation du marché monétaire entre le 12 et le 18 juin se caractérise par un allègement du déficit de liquidité bancaire moyen à 124 MMDH (-2,18%). Les avances à 7 jours de Bank Al-Maghrib reculent à 48,6 MMDH, tandis que le taux moyen pondéré (TMP) reste stable à 2,25%. Le MONIA poursuit sa baisse, atteignant 2,205%.

Sur le marché obligataire primaire, le Trésor a levé 3,52 MMDH, représentant 85% du montant proposé, principalement sur les maturités de 13 semaines, 52 semaines et 2 ans. Les taux primaires évoluent de manière différenciée : baisse de 12 pbs pour la ligne 13 semaines, légère baisse de 0,2 pbs pour la ligne 52 semaines, et hausse de 4 pbs pour la ligne 2 ans.

Concernant le marché secondaire, les variations de taux demeurent contrastées, avec des baisses notables sur les lignes à court et moyen termes (jusqu’à -34,13 pbs sur 13 semaines). La tendance baissière des taux à court terme s’explique par l’anticipation d’un assouplissement monétaire de 25 pbs par Bank Al-Maghrib, bien que les incertitudes internationales continuent de faire peser un risque inflationniste à travers les importations.

M.Ba.