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ONA sollicite les «zinzins»

Par L'Economiste | Edition N°:2908 Le 25/11/2008 | Partager

. Un emprunt obligataire de 1 milliard…. … dont 855 millions de DH en titres cotés . Souscriptions les 27 et 28 novembre Ona y croit dur comme fer. Dans un contexte boursier difficile, le holding émet un emprunt obligaire de 1 milliard de DH, dont 855 millions de DH de titres cotés. Objectif: financer ses investissements 2008. Qu’il s’agisse des relais de croissance, de la distribution ou des activités financières, ONA doit faire face à des grosses dépenses, notamment le redressement de Wana, les besoins de croissance d’Attijariwafa bank. Divisible en deux tranches, une partie cotée et une autre non cotée, l’emprunt est réservé aux institutionnels de droit marocain.La première tranche (cotée) concerne 855 millions de DH, soit 8.550 obligations de 100.000 DH. Celles-ci seront échues en 2013, soit une maturité de 5 ans. La période de souscription est prévue pour le 27 novembre et court sur 2 jours. La première cotation se fera pour sa part le 2 décembre. Cette tranche est soumise à un taux d’intérêt nominal de 5,20%. Il est déterminé par référence à la valeur de marché des bons de Trésor à 5 ans interpolée par leur courbe secondaire au 12 novembre. Ce qui résulte sur un taux de 4,25% augmenté par une prime de risque de 95 points de base. Delors, les intérêts seront servis aux dates anniversaires de jouissance (2 décembre). Aucun report n’est prévu dans le cadre de cette opération. Au niveau du remboursement, le principal de l’emprunt est remboursable in fine et aucune anticipation n’est permise. «ONA s’interdit de procéder, pendant toute la durée de l’emprunt, à l’amortissement anticipé des obligations de la tranche cotée», rappelle la note d’information. Par ailleurs, les titres sont librement négociables. Les conditions de l’émission n’en prévoient aucune restriction et les obligations émises ne font pas l’objet d’assimilation au titre d’émissions ultérieures. De plus, «il n’existe aucune subordination de cet emprunt avec les autres dettes de la société». Au niveau de la souscription, les investisseurs ont la possibilité de formuler plusieurs demandes de souscription. Etant cumulatives, elles permettent aux souscripteurs «d’être servis à hauteur de leur demande dans la limite des titres disponibles». Par conséquent, «il n’est pas institué de plafond de souscription à cette émission», est-il indiqué. Les souscripteurs ont, de fait, la possibilité de soumissionner pour les 2 tranches. En cas d’échec de l’opération compte tenu de cette période de bouleversement de marché, «les souscriptions doivent être remboursées dans les 10 jours qui suivent la publication des résultats».Côté allocation, les demandes seront servies jusqu’à épuisement du plafond. Si le nombre demandé est supérieur au disponible, l’allocation se fera au prorata sur la base d’un taux. Il est déterminé par le rapport «quantité offerte/quantité demandée». Le nombre de titres sera arrondi à l’unité inférieure, lorsque le résultat de ce rapport ne résulte pas sur un nombre entier. La seconde tranche (non cotée) reprend, à quelques exceptions près, les mêmes caractéristiques de la tranche cotée. Seule différence, le nombre d’obligations: 1.450 pour cette tranche. M. A. B.

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