International

La croissance américaine au plus haut

Par L'Economiste | Edition N°:5341 Le 31/08/2018 | Partager
4,2% au 2e trimestre 2018
Relance budgétaire et bond des exportations
Il faudrait attendre l’impact de la guerre commerciale
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La croissance américaine s’est montrée solide au 2e trimestre 2018. Pour le président américain Donald Trump, elle pourrait bientôt atteindre, voire dépasser 5%

Tous les indicateurs de l’économie américaine sont au vert. Au 2e trimestre 2018, elle a confirmé son dynamisme avec une croissance de 4,2% en rythme annuel. Elle est soutenue par la relance budgétaire de Donald Trump et le bond des exportations avant le début de la guerre commerciale.

Le département du Commerce a révisé en légère hausse de 0,1 point de pourcentage sa première estimation de la croissance économique des Etats-Unis d’avril à juin. A 4,2%, c’est son rythme le plus fort en 4 ans qui représente une nette accélération par rapport aux 2,2% du 1er trimestre. Cette révision en hausse devrait conforter l’optimisme du président Trump.

Ce dernier pense que grâce aux réductions d’impôts, aux hausses des dépenses et aux efforts de dérèglementation, la croissance de la première économie mondiale pourrait même «bientôt atteindre, voire dépasser 5%». Pour l’instant, les économistes tablent pour le 3e trimestre, qui s’achève en septembre, sur une expansion bien supérieure à 3%. Ce qui était déjà la promesse de campagne électorale du candidat républicain.

Jusqu’à juin, la bataille commerciale qui se joue entre les Etats-Unis et ses partenaires a paradoxalement partiellement porté l’accélération de la croissance au 2e trimestre.

En effet, elle a dopé les exportations avant que le couperet des représailles tarifaires ne s’abatte sur les marchandises américaines à partir de juillet, notamment de la part de la Chine. Cela s’est vu notamment sur les exportations de soja américain. Elles ont affiché une hausse de 9,1%, la plus forte en cinq ans, mais un peu moins forte que dans la première estimation (+9,3%).

La différence entre les deux estimations du 2e trimestre réside surtout dans une révision en hausse des investissements des entreprises (+8,5% au lieu de +7,3% précédemment estimé), avec notamment un bond des achats de logiciels. Les réductions d’impôts accordées par l’administration Trump aux entreprises semblent avoir joué sur cette reprise des investissements.

A l’avenir, ce sont encore les incertitudes sur la bataille commerciale qui risquent de peser sur les investissements des entreprises. S’il y a eu un progrès avec le Mexique avec la signature d’un accord bilatéral dans le cadre de la renégociation du traité de libre-échange Aléna (cf. notre édition N°5339 du mercredi 29 août 2018), les discussions avec le Canada se poursuivent (voir encadré).

Quant à la Chine, la reprise d’un dialogue la semaine dernière entre Pékin et Washington n’a pas semblé faire avancer les choses. Au 2e trimestre, les importations ont finalement reculé (-0,4%) au lieu d’avoir progressé, ce qui est bénéfique pour les chiffres de la croissance. Les dépenses publiques ont augmenté de 2,3%, le secteur de la défense affichant ainsi la plus forte progression des investissements depuis neuf ans, à 6%.

Ces meilleures performances ont toutefois été contrebalancées par une consommation un peu moins forte qu’estimé, progressant de 3,8% au lieu des 4% annoncés précédemment. La consommation qui reste de loin le moteur de la croissance a signé sa plus forte performance depuis le dernier trimestre 2017.

Elle devrait rester solide pour le reste de l’année, soutenue par un marché de l’emploi dynamique et des salaires progressivement en hausse. Mais la hausse de l’inflation, des taux d’intérêt et le moindre stimulus budgétaire devraient modérer l’allant des consommateurs.

Aléna: Vers un accord entre le Canada et les USA

Un accord sur une rénovation de l’accord de libre-échange nord-américain (Aléna) semblait à portée de main entre les Etats-Unis et le Canada. Ceci après les déclarations optimistes de Donald Trump et de Justin Trudeau mercredi 29 août 2018 et plusieurs jours de négociations intenses dans la capitale américaine. Washington et Mexico, qui se sont entendus sur toute une série d’aménagements du traité de 1994, aimeraient la conclusion d’un accord tripartite d’ici à vendredi 31 août 2018.

F. Z. T. avec agences

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