Les agrégats financiers d’Auto Hall pour 2011 sont assez mitigés. Le groupe qui profite de la bonne orientation du marché automobile voit son chiffre d’affaires progresser et son résultat avant impôt régresser
RÉSULTATS annuels honorables pour Auto Hall. Bénéficiant de la croissance du marché automobile dans son ensemble, l’importateur-distributeur des marques Fuso, Mitsubishi, Ford et Fiat voit son chiffre d’affaires social provisoire progresser de 4% en un an dépassant les 2 milliards de DH. Cette hausse «contenue» est corrélée à celles des véhicules industriels (4% à 6.212 unités), des véhicules utilitaires légers (0,4% à 12.366 unités), des voitures particulières (9% à 99.733 unités) et des tracteurs agricoles (1% à 4.177 unités).
Par segment, Auto Hall concède 10 points de part de marché sur le segment du véhicule industriel passant de 40% en 2010 à seulement 30% en 2011. Selon le marché, «cette situation s’explique par un contexte réglementaire favorisant le gros tonnage conjugué à l’arrêt d’activité au Japon pendant 3 mois, impactant la disponibilité des véhicules montés localement». A l’inverse, le segment du véhicule utilitaire léger affiche une augmentation de 3 points, avec une part de marché de 25,8 contre 21,8% en 2010. Sur le segment de la voiture particulière et des tracteurs agricoles, Auto Hall augmente ses parts de marché respectives à 7,3 et 32%.
Par conséquent, le résultat social avant impôt se déprécierait pour s’établir à 226 millions de DH contre 260 millions de DH en 2010. Selon les analystes de BMCE Capital Bourse, cette évolution serait engendrée par la non-récurrence de produits non courants de 34,6 millions de DH ainsi que par le transfert de l’activité des véhicules industriels vers sa filiale Auto Hall Vehicules Industriels. Celle-ci affiche un résultat avant impôt provisoire de 21 millions de DH.
Au niveau des agrégats consolidés, le chiffre d’affaires 2011 est estimé à 2,9 milliards de DH soit mieux que les prévisions (non encore ajustées) des analystes de BKB qui tablaient sur 2,8 milliards de DH. Pour 2012, le conseil d’administration du groupe table sur des revenus consolidés de 3,7 milliards de DH
Côté investissement, Auto Hall a ouvert une deuxième succursale à Marrakech et un nouveau point de vente à Dakhla. A cela s’ajoute, l’acquisition de plusieurs terrains pour la construction de nouvelles succursales. A ce titre, le groupe va consacrer un budget d’investissement d’un montant de 450 millions de DH pour la période 2012-2015.
En Bourse, le titre Auto Hall a bien débuté l’année. Le titre gagne, au terme de la séance du 26 janvier, 4,3% à 73 DH. D’ailleurs, BKB maintient une opinion positive sur le titre et a déterminé un cours cible de 84. C’est dire que la valeur a du potentiel.
M. A. B.
