· 14 programmes actuellement en cours
LES opérations de rachat se poursuivent bon train à la place casablancaise. En effet, pas moins de 14 programmes sont actuellement en cours. Il faut dire que l’évolution en dents de scie des indicateurs boursiers continue à alimenter le doute quant à l’évolution du marché. D’où le recours massif aux rachats afin de rassurer les investisseurs. Les plus récents de ces programmes sont ceux d’Addoha et de BMCI, lancés il y a à peine quelques mois, pour un nombre maximum d’actions autorisées à l’achat de respectivement 641.795 et de 8,5 millions de titres. D’autres en revanche (ceux de BMCE, Maroc Telecom et Atlanta en l’occurrence) courent depuis 2008.
Cependant, si ces opérations sont toutes destinées à lisser les variations excessives des cours et redonner des couleurs à la place, le bilan entre ces programmes reste très inégal. Derrière ces différences, des émetteurs qui ne disposent généralement que de «peu de cash pour agir en contre-tendance sur leur titre», explique un analyste.
Malgré tout, la grande majorité des programmes sont restés essentiellement orientés vers le rachat. Et c’est BMCE Bank qui s’est illustrée en tête du peloton avec pas moins de 7.581.002 actions récupérées à fin octobre, selon un cours pondéré de 244,64 DH. Second du lot, Addoha rachète 2.662.619 de ses propres actions. Atlanta s’octroie, quant à elle, la troisième place, s’offrant 1.462.270 actions au prix unitaire de 95,49 DH, très loin devant Samir qui reprend à peine 162.276 titres et Cartier Saada qui rentre en possession de 80.911 actions. Label Vie et Maroc Telecom se sont adjugé respectivement 60.798 et 38.500 titres, tandis que Stokvis Nord Afrique brasse 35.870 actions. Enfin, Salafin s’assure 20.075 titres contre 10.957 pour Timar. BCP et Auto-Hall sont toutefois restées les grandes absentes parmi les sociétés acheteuses. Signalons que certains programmes, à l’instar de ceux orchestrés par Cartier Saada et Timar, viennent de prendre fin il y a quelques jours (respectivement le 09 et le 10 novembre derniers). D’autres en revanche comme ceux de Maroc Telecom et de IB Maroc ne disposent plus que de quelques semaines pour drainer un maximum de titres.
Bilan contrasté
OCTOBRE n’aura pas été un mois à marquer d’une pierre blanche pour toutes les opérations de rachat. Nombre de sociétés, bredouilles, n’ont ainsi rien pu vendre durant ce mois. Parmi celles-ci, on retrouve certaines grosses pointures comme Addoha, BCP et Samir qui n’ont réalisé aucune acquisition. Pour d’autres en revanche, le succès a été largement au rendez-vous. BMCE Bank et Maroc Telecom ont ainsi pu récupérer 159.113 et 80.500 actions. Atlanta et BMCI n’ont pas non plus été en reste, retrouvant respectivement 19.571 et 16.574 de leurs propres titres.
Du côté des actions cédées en octobre, le constat, très mitigé, fait à peine ressortir trois opérations de cession. On retrouve en tête de liste Alliances Développement Immobilier qui cède 10.500 titres, suivie par IB Maroc et BMCI qui se délestent respectivement de 1.400 et 1.020 actions. En quatrième place, on retrouve Sothema qui vend 200 titres.
Mohamed MOUNADI
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